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벤처캐피탈

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[MBA 스타트업] 7 벤처캐피탈 투자 및 계약, 유의점 등 상환권 [스마일게이트? 같은 회사때문에 생겼다?] 배경 : 돈을 잘 버는 회사가 IPO도 안하고 매각도 안하는 경우 투자자들의 투자 회수 방안은? 조건 투자원금에 (적절한)10~20%정도의 연복리 이율을 적용. 배당가능한 이익이 있을 때, 주총 특별결의를 통해서만 가능 스마일게이트? 크로스파이어, 로스트아크, 에픽세븐 등의 대표작. 2020년 기준해서 연결 매출액 1조72억 / 연결 순이익 3155억의 국내 Top5 게임회사. 전환권 배경 투자자와 창업자 사이의 미래 회사 가치에 대한 이견을 줄이기위한 방법 (투자는 하고싶고, 받고싶을 때) 조건 매출액, 영업이익 등을 활용한 Refixing 우선주 -> 보통주 전환비율을 조정하는 방식 기타 투자자 보호조항들 Anti-dilution (dilution? ..
[MBA 스타트업] 6. 벤처캐피탈 투자 및 계약, 유의점 등.2 회사 가치 산정 Valuation의 의미? Pre-money valuation : 투자 직전 회사 가치 Post-money valuation : 투자 직후 회사 가치 주당 가격의 산정 Stock option 포함 여부 ex) 회사의 가치 산정 사례 5천만원의 자본금으로 설립된 주식회사 A의 경우, 액면가 5천원, 발행주식수는 10,000주 주식은 창업자인 '갑'이 100% 소유했다고 가정한다. * Pre-money Valuation 40억언에 10억원을 투자하겠다는 투자자 B의 제안. -> 현재 10,000주에 발행되어 있는 이 회사의 주식을 40억원으로 평가. 40억원 / 10,000주 = 주당 400,000원 (주당 40만원) -> 주당 40만원에 10억원을 투자받을 경우, 새로 발행해야 하는 주식의..
[MBA 스타트업] 5. 벤처캐피탈 투자 및 계약, 유의점 등 회사가치 측정의 기본용어 Pre-money Valuation 투자 전 기업가치 지금가지의 자본금을 통해 만들어 낸 회사의 가치에 대해 창업자와 투자자가 합의한 숫자 Post-money Valaution 투자 전 기업가치에 벤처캐피탈이 투자한 금액만큼을 더한 숫자 투자 직후 기업가치 초기 스타트업 기업가치 측정 * 이번 라운드에서의 필요한 투자금액을 '합의'. 현재의 회사가 다음 마일스톤을 찍고, 원하는 수준에 도달하기까지 필요한 투자금액을 창업자와 투자자가 계산, 토론 그리고 합의 - 너무 황당하거나 축소된 마일스톤을 제시하지않도록 해야한다. * 해당 금액이 합의 되면, 그 금액을 받고 몇 %의 지분을 내어줄것인지 '협상'. 보통 대부분의 벤처캐피탈들은 매 라운드마다 10~30%의 지분을 취득, 그 범위..
[MBA 스타트업] 4. 스타트업 벤처캐피탈.2 / 벤처캐피탈 투자 , 계약 벤처캐피털은 스마트머니??? 사후 관리 중인 포트폴리오 회사 및 프로젝트 : 20개 지속적인 질문을 통해 창업자가 올바른 '고민'을 하도록... 회사의 핵심전략에 대해 함께 논의 필요 인력의 소싱에 도움 판매 또는 마케팅 채널 소개 투자금 회수 (Exit 전략) 그 외에 Secondary Fund에 매각, 구주매출, SPAC, 대주주에 대한 Put Option, 청산 등이 있다. 구주 매출 : 상장을 하면서 기존 주주의 보유 지분 중 일부를 공모과정에서 매물로 내놓는 것 SPAC (Special Purpose Acquisition Company) : 미국에서 시작된 기업형태. 주식공모를 통해 자금을 모은 후 합병, 주식인수, 주식교환, 자산 양수 등의 방식을 이용해 기업을 인수할 목적으로 설립된 회사. ..
[MBA 스타트업] 3. 스타트업 벤처캐피탈.1 벤처캐피탈 시장 현황 최근 5년간 연평균 VC 신규투자금액 - 2조원 (미국은 약 30조원) 한국ㅇ ㅔ등록된 벤처캐피탈 약 100개, 그 중 액티브한 회사는 약 20여개 투자재원 상위 10개사 : 한국투자 파트너스, LB인베스트먼트, 스틱인베스트먼트, 인터베스트, 한화인베스트먼트, 프리미어파트너스, 에이티넘인베스트먼트, 대성창업투자, 엠벤처투자, 케이비인베스트먼트 업력별 투자현황 3년 이내 : 26.7% , 3년~7년 : 23.5% , 7년 초과 : 49.8% (투자 상위 10개사) 3년 이내 16% ,3년~7년 18.9% , 7년 초과 65.1% 업종별 투자현황 - 정보통신 35.2% , 일반제조 22.5% , 문화콘텐츠 20.6%, 생명공학 10.6% 투자 프로세스 - 소요기간 : 약 3개월정도 투자..
[MBA 스타트업] 2. 스타트업? 투자? 과거 대기업들의 "투자"의 의미? A자동차가 북미지역에 공장을 세우기위해 "땅"에 투자 B전자가 반도체 공정 개선 등의 목적으로 "시설장비"에 투자 내부 R&D 확대를 위한 다수의 "인력고용, 공채" 등에 인력 투자 지금/미래에 필요한 "투자"의 의미? 혁신이 내부가 아닌 외부에서 더 빨리/잘 일어날수있다는 점을 인정하고, 그 혁신에 투자하는 행위 = 스타트업 투자 구분 CAPEX 투자 스타트업 투자 시대 과거 대기업 산업개발 시대 현재/미래 기술 중심 투자 대상 토지, 시설장비, 인력고용 스타트업 (혁신/미래가치/기술/인력) 필요스킬 원가 분석, 전통 회계/재무 훌륭한 네트워크, 팀에 대한 판단, 벤처캐피털 투자 방식 투자 판단기준 생산성 혁신성 규모 대규모 (줄이기 불가능) 소수지분투자 ~ 인수까지 ..

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